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國家又出刺激消費的政策了，涉及從房地產到汽車到旅游到餐飲的方方面面。但是，刺激內需不是今天才提出來的，近兩年來一直在刺激，為什么“消費馬車”總是慢吞吞跑不快呢？最關鍵的是，大家的預期值與現實情況有太大的差距。

我國經濟體量不斷上臺階，GDP總量都超過120萬億元了，社會物資供應應該是極大豐富了，消費想必應該不會太差吧。結果呢？今年上半年，全國居民人均可支配收入19672元，比上年同期名義增長%；上半年，人民幣存款總額較年初增長%，其中人民幣存款增加萬億元，住戶存款就增加了萬億元；上半年，全國居民人均居住消費支出2949元，增長%，占人均消費支出的比重為%。

這幾組數據結合在一起說明什么呢？居民人均可支配收入增速遠不如銀行存款增加的速度，就是說即便工資收入增加了，但大部分都拿去存銀行了，沒有多少余錢拿來消費；其次是上半年全國居民人均居住消費占比高達%，收入的兩成以上都拿去還房貸交房租了。

還有一個數據沒有列出，就是食品消費還要占人均消費的三成左右，也就是說滿足基本的住和吃就要消費掉月支出的一半以上，剩下的硬性支出大頭還有教育、醫療、養老等。試問這樣七除八扣以后，還有多少閑錢可以用于擴大消費？

因此，有專家呼吁，與其天天喊擴大消費、刺激內需，不如研究怎么增加居民的可支配收入。老百姓兜里閑錢多了，才可能有消費的欲望。現在不是物質匱乏的時代，所有的刺激消費政策其實都是建立在物質極其豐富的基礎之上的，現在房子缺嗎？電動車缺嗎？家電家居缺嗎？旅游資源缺嗎？一樣都不缺！而且現在的市場供給情況與十幾年前相比，不僅商品極其豐富，而且適用性更廣，只是可能以前是產品質量與需求有差距，現在是收入支出占比與消費欲望有差距。但只要有閑錢，都是可以擴大消費需求的。

因此，增加可支配收入，就必須增加居民的財富增值渠道，銀行存款利息和理財產品收入肯定不能刺激普通家庭的消費欲望。

2005年A股大牛市之后，房地產市場跟著活躍了起來，一個重要原因是很多人在股市賺了錢就去安家置業。同樣的道理，也能在今天房地產去庫存中產生重要作用。

如果股市投資能有賺錢效應，就會起到兩個重要作用：一是承接房地產蓄水池的溢出資金，二級市場活躍以后，繼續消納一級市場的直接融資；二是投資者賺了錢很容易擴大消費，持續下跌只能“關燈吃面”，持續上漲就可以“喝酒吃肉”。

（文章來源：金融投資報）

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