【資料圖】
10月份，私募基金行業(yè)迎來一個(gè)積極變化——百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅增長(zhǎng)。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年10月31日，管理規(guī)模為100億元以上的私募機(jī)構(gòu)總數(shù)已攀升至113家，而在9月底時(shí)還只有96家。短短一個(gè)月，共有18家機(jī)構(gòu)新晉成為“百億私募”，盡管同期有1家暫時(shí)退出，但仍實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)17家。
針對(duì)這一現(xiàn)象，排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿蓺w結(jié)于三個(gè)方面：一是行業(yè)資源持續(xù)向頭部機(jī)構(gòu)集中，大型私募機(jī)構(gòu)憑借扎實(shí)的投研能力和成熟的風(fēng)控體系，不斷吸引資金流入；二是股票市場(chǎng)的整體強(qiáng)勁表現(xiàn)，提振了市場(chǎng)情緒，帶動(dòng)資金加速配置私募基金產(chǎn)品，其中業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的量化私募產(chǎn)品尤其受到青睞；三是私募基金行業(yè)整體亮眼的業(yè)績(jī)，特別是量化策略產(chǎn)品的顯著收益，增強(qiáng)了投資者的配置信心。”
在10月份新晉的18家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，有10家為首次突破百億元管理規(guī)模的“新面孔”，包括以上海喜岳投資管理有限公司、寧波平方和投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市大道投資管理有限公司等為代表的量化私募機(jī)構(gòu)，以及上海信璞私募基金管理中心（有限合伙）、蕪湖元康私募基金管理有限公司等主觀私募機(jī)構(gòu)。另外8家則是重返“百億私募”陣營(yíng)的“熟面孔”，如深圳望正資產(chǎn)管理有限公司、上海寬投資產(chǎn)管理有限公司、遠(yuǎn)信（珠海）私募基金管理有限公司等。
從投資策略角度看，量化私募機(jī)構(gòu)成為本輪擴(kuò)張的絕對(duì)主力。在前述18家機(jī)構(gòu)中，采用量化策略的機(jī)構(gòu)達(dá)10家，主觀策略為6家，其余2家是“主觀+量化”混合型策略。隨著這批機(jī)構(gòu)的加入，“百億私募”陣營(yíng)的內(nèi)部格局也在悄然改變。截至10月底，在113家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，量化機(jī)構(gòu)數(shù)量為55家，占比48.67%，已接近半數(shù)；主觀機(jī)構(gòu)為47家，占比41.59%；混合型機(jī)構(gòu)為9家，占比7.96%；另有2家機(jī)構(gòu)未披露策略類型。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)是另一重要衡量角度，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)今年以來的整體收益堪稱出色。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，有業(yè)績(jī)展示的74家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益率為29.57%，顯示出頭部機(jī)構(gòu)整體較強(qiáng)的投資實(shí)力和市場(chǎng)適應(yīng)力。進(jìn)一步從不同策略類型的表現(xiàn)來看，量化私募機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)更為突出。45家有業(yè)績(jī)展示的量化私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率為32.88%，23家主觀私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率為25.12%，6家混合型私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率為21.79%。
量化策略不僅整體收益領(lǐng)先，在高收益區(qū)間的表現(xiàn)也更為集中——在旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率超過30%的38家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，量化機(jī)構(gòu)占28家，主觀機(jī)構(gòu)為8家，混合型機(jī)構(gòu)僅有2家。其中，有4家量化私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率超過50%，寧波靈均投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前。
李春瑜認(rèn)為，未來私募基金行業(yè)將呈現(xiàn)多元化發(fā)展格局。量化私募機(jī)構(gòu)憑借其高效交易執(zhí)行與模型迭代能力，有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；主觀私募機(jī)構(gòu)則在深度研究和對(duì)宏觀趨勢(shì)的敏銳把握方面具備不可替代的價(jià)值；“主觀+量化”混合型私募機(jī)構(gòu)也有望通過結(jié)合兩者的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升資產(chǎn)配置的效能。不同策略類型機(jī)構(gòu)將在競(jìng)爭(zhēng)中互補(bǔ)共進(jìn)，共同推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
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