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上證報中國證券網訊（記者陳玥）8月27日，財政部、稅務總局宣布自2023年8月28日起減半征收證券交易印花稅。證監會發布多項監管新規，包括進一步規范股份減持行為；階段性收緊IPO節奏；將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%等。

華夏基金認為，本次政策組合推出，本質上是對政策底進行了有力確認，同時釋放出清晰的信號，為在市場底部區域提振市場信心。這體現高層對于資本市場的高度重視。

華夏基金認為，本次政策組合明顯超出市場預期：

首先，減半征收證券交易印花稅，由單邊千一降低為單邊萬五。本次印花稅調降旨在降低股市交易成本，提振市場信心。歷次情況看印花稅下調后，短期指數上漲為主，近兩次降低印花稅（08年4月、08年9月），5個交易日上證綜指漲跌幅%、%，市場日均成交額環比提升%、%。

其次，規范股份減持行為，上市公司存在破發、破凈或三年未進行現金分紅等情況不得減持股份。根據篩選數據不符合減持條件目前篩選下來2139家公司。從板塊來看科創板53%公司。市值上，大于500億元（85只），100-500億元（406只），小于100億元（1648只）。實質上對過度減持行為進行了嚴格的約束，力度大超預期，利好小盤科創企業。

第三，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡，及金融業及大市值公司再融資實施預溝通機制等。

第四，融資保證金最低比例由100%降低至80%，鼓勵場內加杠桿的信號意義強。當前市場融資余額萬億，靜態有望提升3700億的增量余額上限。

總體看，華夏認為本次政策組合無論是信號意義還是超預期的力度，都是對權益市場較高性價比的確認，能夠在當前底部區域提振市場信心。

短期來看，券商及金融IT將直接受益于本輪政策催化。從長期資產配置角度，A股肯定會有增量資金流入，受益者一方面必然有低估值高股息方向，這將成為很多復合資產配置的底倉優選；而另一方面，A股少數科技真成長個股會有極高彈性，調整充分的TMT板塊值得長期跟蹤。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

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