大盤在上周五失守2900點后，本周連續兩日回暖。今日(11月19日)滬指更是站上2930點，創業板指大漲超2%。盤中網絡游戲概念持續火熱，同時貴州茅臺等盤中再創新高。

機構方面，不少公募認為A股近期還是以震蕩行情為主，但也有基金認為，從外資流入情況來看，年末行情可期。展望明年，甚至有基金預估滬指有望挑戰去年初的高點!行業配置上，除了銀行和科技，消費板塊重獲多家公募集體看好。

震蕩行情或為近期A股主基調

上周，10月份重要的經濟數據出爐。天弘基金總結稱，數據喜憂參半——大部分經濟指標均低于預期，但是地產數據超預期、制造業投資增速也從低位出現反彈。因此，市場或依然是震蕩格局，趨勢機會可能缺乏持續的動力。

九泰基金也表示，市場短期震蕩，靜待更好時機。短期來看，經濟增長尚難言見底、通脹預期存在上行風險、股票市場供給增加、中美簽署第一階段協議時間尚不確定、當前盈利兌現并不充分等因素影響下，預計市場短期仍將以震蕩下移態勢為主。

不過，九泰基金還表示，這些對市場的制約因素目前看基本是階段性的，中長期經濟新舊動能轉換趨勢以及流動性狀態依然抱樂觀預期，從這個角度看，當前投資者只是需要等待時機。

從技術面上看，光大保德信首席市場分析師常曉煒指出，短期來看，滬指有望借助小周期底部結構，在2900點附近展開整理。中期來看，滬指上周缺口并未回補，形成較大壓力，均線系統開始拐頭向下，技術指標出現大級別死叉，中期大盤仍需反復震蕩。

不過投資者也不必悲觀，部分公募依舊看好A股。

從外資流入角度來看，前海開源楊德龍稱，外資競相流入，年末行情可期。A股現在已成為外資競相流入的市場，體現出他們對A股一些優質股票的看好以及對中國經濟未來增長的信心。除此之外，外資之前對A股的配置比例過低，甚至有些外資是零配置。現在外資進出A股的通道已經完全打通，所以外資對A股的配置將會不斷增加。

展望2020年，富榮基金認為，2020年股好于債，上證指數有機會挑戰去年年初高點。對明年的經濟形勢持謹慎樂觀態度，原因如下：

一是宏觀經濟下行及企業盈利狀況預計在明年下半年逐步見底;

二是全社會宏觀杠桿率穩中有降;

三是科技創新以及經濟新舊動能轉換有望加速;

四是財政政策、貨幣政策、產業政策仍有大量可供選擇的政策工具，宏觀經濟回旋余地和發展彈性很大。

消費板塊重獲公募青睞

行業配置上，天弘基金繼續推薦低估值銀行板塊，以及業績改善、催化劑較多的科技板塊。除此之外，天弘基金補充道：

就短線來說，中國結算上周五對外發布了結算備付金管理辦法的征求意見稿，此舉或有利于增加券商的流動性和風險偏好;

此外，本周20-23號世界5G大會將在北京召開，這或對電子領域產生不小的提振作用。結合國家規劃預期，以華為產業鏈、5G產業鏈、新能源車等大創新方向有望迎來業績+政策紅利共振。

除了上述提及的板塊外，消費板塊在三季度遭部分公募減持后，近期也重獲青睞，以貴州茅臺為代表的消費白馬頻創新高。

摩根士丹利華鑫基金分析稱，預計四季度經濟預計將溫和回落，A股市場有望呈現相對穩健的走勢，繼續看好各行業的優質龍頭，尤其是科技成長、消費領域。

博時基金魏鳳春指出，監管環境維持積極，交易面略偏中性。結構上或可考慮以價值風格的金融消費為主。

招商基金付斌強調，當前應重視具有確定性的行業，主要有三個：穩定高增長的白酒行業、各環節龍頭企業都在中國的光伏產業、產出了一大批穩定增長品種的醫藥行業。中長期看好大消費、醫藥及科技板塊。

關鍵詞： 消費板塊