積極籌備科創板投資成為近期基金公司的“常態”，在積極申報科創基金的同時，不少基金公司不忘挖掘存量基金的價值，將“老基金”轉型為科創概念基金。
搶奪布局科創板時機，基金公司改造存量產品
證監會最新披露的信息顯示，中銀國際證券申請變更注冊，將旗下“安睿定期開放債券型基金”轉型為“科創板3年封閉運作靈活配置混合型基金”，該申請于4月19日被受理。
無獨有偶，5月份，金鷹基金也提出變更注冊申請，將金鷹添利中長期信用債債券型基金變更注冊為金鷹科技先鋒混合型基金。
這兩起變更或是近期基金公司積極籌備科創板的一個新的方向。據中國基金報記者了解，不少基金公司都在布局科創板，除了將存量基金轉型為科創板基金外，同時發揮存量混合型基金價值，預備參與科創板打新，也有公司計劃將混合基金與“固收+”、“對沖策略”等概念組合。
據一位基金公司人士表示，該公司已經籌備了多只參與科創板打新基金，主要是由存量的打新產品改造而來。第一批科創板打新機會難得，目前機構對這類基金的熱情很高。另一位基金公司人士也表示，該公司在籌備偏債混合型基金參與科創板打新，欲將其打造成“固定收益+”的類打新產品。
“目前科創基金獲批速度較慢，挖掘老基金參與打新或者布局科創板的效率更高。”據基金公司人士表示，目前的打新策略基金大多為混合型基金，配置靈活，有些機構定制產品還可以定制底倉配置等。
據一位基金經理表示，科創板新股申購比例的分配，網下初始分配比例從60%~70%上升至70%~80%;而且，科創板有回撥機制對機構的獲配比例有顯著的提升作用。公募基金參與科創板打新有比較大的優勢。據悉，該公司將精選具有估值優勢和成長空間的科創板股票進行投資，定性定量分析相結合，對科創板股票未來的價值進行全面分析，重點布局具備遠期成長性的優質子行業與具備核心技術和研發壁壘的公司。
“預計創業板首批新股持有一年平均收益率為116%，顯著高于創業板上市前新股持有一年的平均漲幅。”據上述基金經理表示，對標創業板來看，科創板還是值得期待。
此外，因為A股基金都可以布局科創板基金，目前不少基金公司正在加強對科創板公司的研究。據悉，有基金經理表示，科創板上市企業與當前公司的盈利、估值方法、投資選股邏輯存在差異，不少公司都加大投研力量分析研究。不過也有投資人士認為，科創板投資波動應該會比較大，未來更多的還是通過打新去參與。(中國基金報)
銀行理財資金備戰科創板打新
“銀行理財資金參與科創板打新整體熱情較高，特別是國有大行和大型股份行已有所行動，但整體仍在準備之中。”一位業內人士向中國證券報記者透露。
目前部分國有大行進展較快。某國有大行資管部負責人表示，銀行理財資金主要通過公募基金參與科創板打新，該行資管團隊已就打新策略與公募進行討論。
某大型股份行資產管理部負責人稱，正在嘗試參與科創板打新，但推進節奏較慢。“權益市場不是銀行擅長的領域。根據相關規定，銀行參與其中，需要走通道，由此抬升成本。”
而多數股份行和城商行按兵不動，持觀望態度。一家中型股份行資管負責人說，該行目前尚未就此與公募接觸商談。“銀行理財資金投向主要以固收類產品為主，參與科創板打新不見得穩賺。”
一家城商行資管部人士透露：“傳統打新我們過去參與過，但科創板有一套新的游戲規則，比如新股前5天漲跌幅沒有限制。作為城商行會更謹慎一些，看看大行操作模式、參與情況以及科創板企業上市后的股價表現再做決定。”
目前銀行與公募基金就科創板打新的探討主要集中在交易機制、收益和打新策略等方面，如何平衡風險與收益是雙方討論的焦點。
“過去銀行主要通過結構化產品參與打新，銀行理財資金充當優先級，券商或基金專戶產品資金充當劣后級，銀行資金享有比較穩定的收益。資管新規出臺后，這種打新方式不再行得通，銀行資金要按照認購比例或者約定比例分配損益，沒有確定的收益率。”上述城商行資管部人士稱。
在此背景下，科創板的漲跌幅規定加劇了資金對股票價格波動的擔憂。根據科創板業務規則，首次公開發行上市的股票，上市后前5個交易日不設價格漲跌幅限制;此外，科創板股票的漲跌幅限制放寬至20%。
上述業內人士說，“銀行想拿到相對穩定的收益，但打新避免不了價格或有較大波動，如何對沖是銀行關注的焦點。”(中國證券報)
券商積極布局科創板打新
開板在即的科創板顯然給券商帶來了眾多的業務機會，打新、定制產品抑或是以基石投資者身份參與，各家策略不一。在這其中，打新是收益風險比相對較高的策略，也是更為主流的方式。不過，券商的打新策略則出現了一些新“花樣”，相比推出產品參與C類份額打新，開始有公司借用公募基金公司的迷你基金作為殼資源，運用“A+C”套打模式，期以增厚收益。
目前超過10家券商或券商資管已經推出或正在籌備科創板相關打新產品，比如國信證券推出的鼎信科技創新1號和2號，中信證券科創領先系列集合資產管理計劃以及招商資管科創精選系列集合資產管理計劃等。
用藍籌股票做底倉，同時通過股指期貨對沖風險，并適時參與科創板，這是目前多家公司的主要策略。但是這其中也有一些分化——部分券商開始借用公募基金公司的迷你基金作為殼資源，進行“A+C”套打，希望享受到A類投資者的福利，將打新收益率最大化。
比如國信證券即將要推出的鼎信睿元1號計劃，就是采取這種方式。具體來說，是用20%的倉位做股指期貨對沖，80%的倉位投資于不少于4家指數增強型公募基金，這4只公募產品則是以“科創板打新+A股網下打新”為主要投資策略。
有業內人士告訴記者，這就相當于買公募基金產品，中簽率更高，合規的同時還能增厚打新收益。
有數據統計顯示，C類投資者打新的產品收益率為0.83%~1.65%，A類投資者打新的產品收益率為7.17%~17.9%，A類賬戶打新配售比例一般為C類賬戶的5~10倍。換句話說，券商資管作為C類投資者參與打新收益率要明顯低于以公募基金為代表的A類投資者。
華南一家券商資管人員向記者舉例道：“A+C”套打模式適合規模較大的產品，比如1.2億元的規模，C類是“6000萬底倉+1000萬現金”打新，加上A類“5000萬打新公募基金”，這樣每次打新申購上限會到1.2億，比單一的7000萬規模要高，“最關鍵的是，A類打新的公募基金不會攤薄打新收益”。(中國基金報)
