科創(chuàng)板的每一個消息都被市場重點關注。
4月23日，上交所開創(chuàng)性地將三家問詢公司的問詢和回復信息全公開，50多萬字的回復內(nèi)容信息量不可謂不大。此前四天，4月19日召開的中央政治局會議提出，科創(chuàng)板要真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制。四天后，科創(chuàng)板的首批問詢和回復公開披露，對貫徹中央政治局會議精神做出最好詮釋。
而且，在科創(chuàng)板籌備運行過程中，交易所層面也十分注重信息公開工作，從系統(tǒng)上線，工作流程，上市審核委員會成立等各個環(huán)節(jié)，都保持開放態(tài)度，及時向市場公開信息。上交所在公開上述首批問詢和回復信息時還同時表示，目前其他企業(yè)的問詢回復工作正在進行中，上交所將抓緊時間，對提交和披露的回復進行審核，著重關注回復的針對性、準確性、充分性，在此基礎上，啟動第二輪問詢。每一環(huán)節(jié)信息及時公開，有利于形成正確合理的市場預期，避免猜忌，減少不必要的市場風險。
另外，經(jīng)過市場對受理企業(yè)的充分討論和交易所首輪問詢，上交所表示，申報企業(yè)總體上具備較強的科創(chuàng)屬性。從行業(yè)上看，總體上屬于高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，主要集中在新一代信息技術、生物醫(yī)藥和高端裝備等產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術32家，生物醫(yī)藥21家，高端裝備17家，新材料10家。其中不乏具有一定品牌效應和市場影響力的細分行業(yè)龍頭，技術水平與我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟、科技發(fā)展水平相適應。而且，絕大多數(shù)企業(yè)主要依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營，研發(fā)投入遠超過境內(nèi)市場其他板塊。受理的科創(chuàng)企業(yè)最近一年營業(yè)收入增長率平均為42%，超過50%的有22家，其中超過100%的有7家;最近一年，平均凈利潤1.23億元，最高的為37.17億元，顯示出良好的成長性。這些特征表明競逐科創(chuàng)板上市的企業(yè)自帶較強的科創(chuàng)基因，可以一定程度上平息市場的質(zhì)疑，有利于科創(chuàng)板的平穩(wěn)推出。
筆者注意到，在此次首輪問詢與回復中，交易所也就招股說明書有針對性地提出了一些共性問題，比如對科技創(chuàng)新相關事項披露不夠充分;企業(yè)業(yè)務模式披露不夠清晰;信息披露語言表述不夠友好等等。從中可以看出，信息披露要求標準明顯提升，這也恰恰反映出，圍繞“以信息披露為中心”這一監(jiān)管要求，交易所嚴格落實，而相關機構(gòu)理解、重視和執(zhí)行上仍有距離，這一信息的公開和傳播不僅為競逐科創(chuàng)板上市的后來企業(yè)框定了材料準備標準，也有利于后續(xù)科創(chuàng)板工作的順利平穩(wěn)推進，更是對“嚴標準、穩(wěn)起步”原則的認真貫徹落實。
總之，科創(chuàng)板并試點注冊制改革是資本市場基礎制度創(chuàng)新的嘗試，通過完善以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制，進一步提升資本市場的包容性，有助于發(fā)揮其樞紐功能，在全面推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段釋放出更大的能量。
關鍵詞： 科創(chuàng)板 核心
