貨幣基金身上的光環更在逐漸暗淡，中短期債基趁機異軍突起。

近日，《證券日報》記者注意到，余額寶的收益率再度走低，上周的7日年化收益率已經低至2.495%。而在今年年初時，貨幣基金的7日年化收益率還在4%以上。這也意味著，投資者申購1萬元額度的貨幣基金，以前1天的回報有1.2元，現在只有0.68元。

而時隔十余年后“走紅”的中短期理財債基，大有“接棒”貨幣基金之勢。本報記者梳理發現，不僅中短期理財債基大受投資者青睞，今年以來總規模已擴張了4047.09億元，較年初總規模實現翻倍，而且眾多基金公司也在今年趁機布局債基產品線，已成立中短期理財債基47只，另有超40只仍在排隊待批。

中短期債基強勢“返場”

年內規模已經實現翻倍

中短期債基，又被稱為“貨幣增強型基金”，這類債基以貨幣增強為主要的投資策略，在配置資產的選擇上也以剩余期限不超過3年且具有良好流動性的債券資產為主。中短期債基的這種定位，也使得它在一定程度上成為貨幣基金和銀行理財的替代品，在后者收益率不斷走低時，中短期債基終于迎來了規模的爆發。

值得一提的是，在中短期債基出現的十余年里，并未迅速地被基金管理人和投資者認可，其業績表現和規模也一直沒有很大的起色。直到2017年，在公募基金的委外業務興起后，中短期債基開始承接了部分機構客戶的需求，其規模迎來明顯的擴張。在監管層限制貨幣基金的規模后，中短期理財債基更是扮演了“類貨基”的角色，其規模得以迅速擴張。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，在今年年初時，公募基金市場上共有中短期債基130只(A/B/C類合并統計，下同)，其總規模為3762.58億元。最新數據顯示，目前，中短期債基的數量已經達到177只，總規模達到7809.67億元，較今年年初已經增長了4047.09億元，增幅達到107.56%。

另外，中短期債基幾乎成為今年以來業績表現最好的一類基金產品：今年以來截至12月14日，權益類基金今年以來遭遇普遍虧損，擁有數據統計的2050只權益類基金在年內的平均回報率為-16.24%;貨幣基金收益率不斷走低，380只貨幣基金在年內的平均回報率為3.36%;而130只中短債基金在今年以來的平均收益率為4.73%。

看好債市牛市行情

基金公司布局中短期債基

一直以來，銀行理財產品和貨幣基金是普通投資者進行理財的首選。但在資管新規和流動性寬松的影響下，兩類產品的收益率出現明顯下滑。年初時，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4%以上，而截至上周，這一數值已經跌破2.5%，明顯低于銀行三年期定期存款的利率水平2.75%。這也意味著，投資者申購1萬元的貨幣基金，一天的收益回報只有0.68元。

業內人士分析指出，今年貨幣政策相對寬松，資金流動性充裕，貨幣市場利率繼續走低，銀行理財和互聯網“寶寶”類產品收益率繼續走低是大概率事件，中短債基金目前收益較好，且今年以來規模增長迅速，具備不錯的流動性，可以作為貨幣基金的替代產品。

今年以來，易方達基金、國泰基金、廣發基金、南方基金等多家基金公司陸續發行報了47只中短債基金，中短期債券基在公募基金市場上熱度不減。除此之外，《證券日報》記者注意到，還有多家基金公司仍在積極上報中短期債基，目前在證監會募集申請核準進度公示表中的就有超過40只產品。

也有基金公司銷售人士向本報記者透露，銀行銷售渠道近期對于中短期債基也是青睞有加，“有托管行告訴我們，之前有一批購買銀行理財的客戶，現在開始投資債券基金了。與貨幣基金相比，中短期債基近期的波動小、收益率高，在銀行銷售人員的指引下，中短期債基賣得很好”。

廣發景明中短債基金經理劉志輝表示，剛剛成立的中短債基金將會基于對宏觀經濟周期和貨幣政策的判斷，適當調整久期，例如，若環境樂觀支持利率下行，則會在控制波動的基礎下適當提高久期，為持有人實現較好的回報。當債市波動加大時，會按照類貨幣基金的投資策略，縮短久期，控制基金凈值的波動。

泰達宏利基金丁宇佳近日在接受《證券日報》專訪時也曾表示，她對于2019年債券市場的判斷仍未發生變化：“如果一定要定性判斷的話，今年的債券市場毋庸置疑就是牛市，我認為今年的行情至少能夠延續到明年上半年，基本面不會有太大的變化。”

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