今年以來，市場持續低迷，投資者風險偏好不高，與此同時，債市的回暖則助推債券型基金業績領先股基、貨基、QDII等各大類型基金，四季度以來平均業績仍然較佳。然而，北京商報記者注意到，部分業內人士對債市未來走勢持謹慎樂觀態度，認為繼續上行空間有限。

Wind數據顯示，截至11月21日，債券型基金年內平均凈值增長率達到3.38%。同期，貨幣型基金的平均凈值增長率也達到了3.2%，而QDII基金、混合型基金和股票型基金的平均業績則分別于年內虧損4.65%、10.2%和18.44%。

而就年內各個季度的平均業績來看，債券型基金一、二、三季度分別保持1.1%、0.32%和1.26%的平均凈值增長。四季度以來，債券型基金的平均凈值增長率也達到了0.87%，繼續保持正收益。從所有公募產品的年內業績來看，債券型基金也表現突出。Wind數據顯示，截至11月21日，在年內業績排名前50只基金中，債券型基金占據25席。而年內收益最高的諾安雙利也同樣是債券型基金，凈值增長率高達35.31%。另外，年內業績增長超10%的債券型基金也達到了19只。

不過，北京商報記者了解到，對于當前收益良好的債券型基金的未來走勢，業內人士卻表示并不樂觀，認為未來債牛可能會繼續演繹，但漲幅空間有限。如北京一位市場分析人士表示，雖然目前來看，基本面仍舊支持債市，但是債券估值恐已處于較高位置，而明年債市投資獲利的難度一定大于今年，須提防可能引發市場逆轉的因素。

東方基金固收部總監彭成軍則坦言，債券市場依然存在機會。他認為，目前看，通脹、中美利差以及人民幣匯率因素都不會成為制約債券市場走牛的根本性因素。就投研策略方面，彭成軍表示，目前投資整體堅持市場偏牛的操作思路。

就年內宏觀經濟和債市表現來看，博時中債1-3年政金債指數擬任基金經理張鹿表示，當前“寬貨幣”向“寬信用”政策傳導不及預期。今年以來，社會融資規模統計口徑雖經數次調整，但同比增速依然呈下降趨勢，融資供給的收縮速度顯著快于融資需求的收縮，使得在社融增速下滑的情況下，貸款利率還有所上行。在此情境下，預計未來貨幣政策仍會保持較為寬松的態勢。張鹿認為，從中長期來看，經濟基本面進一步下行趨勢明確，貨幣政策預計維持流動性合理充裕，中短期利率債仍有下行空間，如遇調整則是進場時機。

“當下投資債券型基金如同‘吃吮指雞’，好吃，但肉不多了。目前來看，三年期品種具有確定性方向，但未來債基的發展方向應該更傾向于工具化。”南方一家大型公募固收部投資副總如是說。

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