資管新規正式稿發布，標志著我國資管市場統一監管時代來臨。作為重要的資產管理機構，公募基金將面對新的挑戰，也將迎來更多的機遇。新規發布后，記者采訪了多家公募基金公司，從行業、投資、產品等方面對新規進行了具體解讀。
清理多層嵌套、打破剛性兌付，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)從多個層面開始重塑資管格局。
整體來看，資管新規借鑒了公募基金凈值化運作、信息披露等制度手段，基金擁有一定的領先優勢。盡管如此，仍存在不少與資管新規相沖突的地方，公募基金既有的產品框架需要對照資管新規做出相應調整。
分級基金：
更傾向于轉型
資管新規中明確規定，公募產品不得進行份額分級，現有產品在過渡期結束后，金融機構不得再發行新產品或存續相關資產管理產品，這也意味著，分級基金將結束其10多年的歷史，進入終結倒計時。
數據顯示，今年一季度，分級基金資產凈值約1315億元，如何處理逾千億的分級基金是擺在基金公司面前的現實問題。“之前征求意見稿說‘不得續期’，有人理解為永續型分級基金不存在續期問題，只是不再新發分級基金，老的產品不需要清盤。現在的表述為‘不能存續’，其中的歧義已經消除，分級基金在過渡期之后將不存在。”北京一位基金公司產品部總監說。
分級基金如何處理?是清盤還是轉型?記者了解到，基金公司普遍傾向后一種選擇。“基金公司傾向于轉型，畢竟誰也不愿意主動扔掉已有的基金規模。”上述北京基金公司產品部總監表達了自己的看法。
上海一位基金公司產品部總監也愿意對分級基金實施轉型。“從基金公司角度說，肯定不愿意規模流失，分級基金轉型為指數型基金，只要不存在分級結構就好。”
“對于規模較大的分級產品，我們傾向于轉型為指數基金，規模小的可能會清盤。”北京一位基金經理稱未來會根據規模大小對分級基金采取具體的清理措施。
“基金轉型可以留住客戶和資金，轉型為相似風險收益特征的產品，客戶也容易接受。”上述北京大型公募基金經理的看法比較近似。
短期理財基金：
仍存分歧
資管新規出臺后，監管層隨即指出，現有法規已對貨幣基金的投資運作、估值及凈值計價等做出規定，資管新規不涉及貨幣基金現行規則的調整。不過，對于同樣采取攤余成本法估值的短期理財基金的運作模式，基金還有不一樣的聲音。
華南某基金公司分管固收業務的副總經理認為，短期理財基金每日開放申贖與資管新規要求的“資產管理產品為封閉式，且所投金融資產以收取合同現金流量為目的并持有到期可采用攤余成本法”的要求不符。“預計證監會對短期理財基金的新規會比銀保監會所管的銀行理財產品在整改時間上更加嚴格，事實上，證監會的嚴格有充分的道理，短期理財基金沒有歷史負擔，運作中沒有非標，也不存在虧損，因此對于短期理財基金的修改可能不一定拖到2020年。目前短期理財基金只能贖回不能申購，相關指引預計很快會出臺。”
“采取攤余成本法的短期理財債券基金分單筆固定期限鎖定和固定組合兩類，共有約60只，規模近7000億元，整改對市場的影響會比較大。存續的基金必須在過渡期內整改，細則還需要進一步明確。”深圳一位基金公司人士表示。
不過，也有基金公司人士表達了不一樣的看法。華南某基金公司產品部總監認為，資管新規中提到的是“對于封閉式產品的凈值，持有至到期策略，可以采用攤余成本計量方式”，短期理財基金如果封閉持有到期，有可能還會沿用攤余成本法。
