互聯網企業的大裁員還在繼續，這一次輪到了滬江教育。
近日有媒體爆料稱，因為上市對賭協議失敗，“滬江全部裁員，市場部、督導部、老師全部被下崗，所有高層都拜拜”。
對此滬江創始人伏彩瑞回應，“這屬于傳聞，實際上是滬江網業務線調整，裁掉了一些銷售員工。”
不過，有內部員工告訴全天候科技，從年后開始，滬江的確開啟了大范圍的裁員計劃，“裁員數量大致在1000人左右，目前已經裁員200多人，主要涉及部門是網校業務，賠償標準是N+1”，該員工稱。
據了解，年前滬江教育的員工總數大致在2400人左右，由此計算，此次裁員的比例接近50%。
“各部門正在開刀，已經從小范圍約談到了項目部門整體裁員，部分核心部門也都領取了自己的百分比指標“，該員工表示，“據說公司的目標是只保留30%-50%的員工。”
但其實從春節前，滬江教育的裁員傳聞就已經傳開。
1月30日，芥末堆爆料稱，滬江教育的核心管理層集體降薪20%-50%，取消2018年年終獎，且各業務線均在裁員。一位滬江被裁員工向全天候科技證實了這一傳聞，該員工表示“自己是在今年1月底被裁的，因為只在滬江呆了7個月，賠償并不多”。據其透露，從年前開始到現在，滬江教育的被裁員工群已經有400多人了。
對此滬江教育方面表示，高管降薪屬實，而裁員是公司績效考核及崗位優化的常規動作，會嚴格遵守勞動法規及相關人事制度。
裁員系“上市對賭失敗”？
為何啟動如此大規模的裁員計劃?上述內部員工表示，很可能與管理層尤其是CEO伏彩瑞與投資人上市對賭協議失敗有關。
根據滬江教育招股書，公司成立后共有9輪融資，融資總金額達到16億元。其中，涌金實業(集團)有限公司的股東陳金霞，是滬江教育的第二大股東，持股14.24%。第六大股東則是李彥宏控股的百度網訊，持股3.18%。
(滬江教育融資歷程，來源：企查查)
目前滬江教育的投資方中，持有股份時間最長已經超過10年，按照業內3年到5年的退出時間計劃表，滬江教育的投資人希望上市實現退出的愿望已經十分迫切。
今年4月2日E輪投資時，滬江教育以36.13元發行884萬股，總額為3.19億元。作為上市前最后一輪融資，滬江教育估值約為180億元。
但據該員工透露，由于估值過高、路演不順利、市場反應不及預期，滬江遲遲不能登陸港股，可能面臨資金緊缺的巨大壓力，“一旦上市失敗，管理層很可能要回購股票”。
此前滬江教育CEO伏彩瑞曾公開表示，早在2012年公司就具備上市的條件，但后來卻放棄了。
2015年10月，滬江教育完成D輪10億人民幣融資時，伏彩瑞則表示公司已經做好了在國內上市的充分準備，并且認為在國內資本市場上市，有利于宣傳和品牌效應。
不過由于滬江教育無法達到國內創業板上市業績和盈利門檻，再加上近期香港IPO市場市盈率有所提升，滬江教育轉而選擇了H股上市。
持續虧損，上市無新進展
目前，滬江的兩大主營業務為自有品牌課程滬江網校，和實時互動在線教育平臺CCtalk。
(滬江業務組成)
網校業務是滬江的核心競爭力，目前擁有員工數在1300人左右，主要集中在上海、北京、武漢等地。2017年該項業務的收入達到5.54億人民幣，是滬江主要的收入來源。
CCtalk平臺于2016年10月推出，目前尚處在發展萌芽期，2017年的業務收入僅為50萬元。
(滬江收入構成，圖片來源：滬江招股書)
招股書顯示，截至2018年前8個月，滬江營業收入達到4.36億，同比增長27.1%。2015至2017年度，滬江的營業收入分別為1.85億、3.40億及5.55億，復合年增長率高達73.2%。
但是營收和毛利持續增長的同時，滬江教育的虧損也在持續擴大。
2015年、2016年滬江教育的年度虧損分別為2.8億元、4.22億元，2017年的年度虧損進一步擴大至5.37億元。三年里滬江教育的虧損總額超過12億。
作為一家互聯網教育企業，滬江絕大部分的獲客絕大部分需要通過線上渠道、樓宇液晶和線下地推實現，需要付出較高的推廣和渠道成本。而國內線上教育市場的激烈競爭，則進一步抬高了獲客成本。
根據招股書披露，最近三年，滬江教育的銷售及分銷開支分別占公司總收益的132.2%、115.3%及106.1%，收益尚不足以支撐開支的現狀，也被媒體質疑其“流血上市”。
實際上，早在2018年7月3日，滬江教育就向港交所提交了招股說明書。11月22日，滬江教育通過上市聆訊，等待上市。但過去的3個多月，滬江的上市進程幾無進展。
更讓滬江尷尬的是，作為同一領域的競爭對手“新東方在線”在去年幾乎同時遞交招股書的情況下，很有可能在今年4月份登陸港交所，而一旦“新東方在線”上市成功，滬江教育面臨的競爭壓力將會更大。
