分析人士表示，大盤調整之際，市場資金追逐低價ST股進行短期博弈，是助推其股價表現走強的重要原因。此外，近期多只ST個股開啟自救，基于年報的摘帽預期下受到關注。

ST板塊年底漲停潮

12月4日，兩市股市盤中維持窄幅震蕩態勢，ST板塊走勢活躍。從收盤情況看，ST概念指數上漲0.84%，優于上證指數和深證成指的漲幅，板塊內*ST 鵬起、*ST 中捷、ST百特 10多只個股漲停。

在這10多只漲停的ST股中，不少個股已連續多日漲停。其中*ST中捷已實現8連板，股價過去8個交易日累計上漲48.3%。*ST猛獅盤中一度觸及漲停，之后有所回落，收盤上漲近3%，最新股價4.51元，較11月25日的收盤價上漲37.9% 。事實上，在近10個交易日中，*ST猛獅已錄得9個漲停。

昨日錄得7連板后*ST猛獅發布股票交易異常波動公告，稱目前公司整體維持正常生產經營狀態，但是公司的資金緊張狀況對部分子公司的生產經營造成一定影響，公司收入毛利不及預期。當晚，*ST猛獅還一同披露了有關公司新增訴訟事項和新增部分銀行賬戶被凍結的情況。

ST羅頓股價繼續錄得漲停，收盤報3.43元，對應市值15.1億元。自11月28日開始，ST羅頓已經連續5個交易日獲漲停，累計漲幅27.5%。

資金短期博弈摘帽題材股

近期ST股開始明顯活躍，數據顯示，近一個月以來，ST概念指數上漲3.8%。其中，*ST猛獅、*ST仁智、*ST九有股價累計漲幅超50%，另有*ST中捷、*ST中孚、*ST赫美等13只個股漲逾20%。

分析人士指出，兩市主要指數經歷一年的行情后進入震蕩調整期，成交低迷，而ST等年內跌幅較深的低價股具有較高的安全邊際，成為近期市場做多的方向。

數據顯示，截至12月4日收盤，今年以來上證指數累計上漲15.41%，深證成指累計上漲33.82%，同期ST概念指數累計下跌13.23%，大幅跑輸大盤。具體來看，144只ST股中有98只今年以來累計下跌，其中62只ST股今年以來的累計跌幅超過20%，占比近半。

就市值而言，截至12月4日，有65只個股市值不足20億元，38只個股市值在20億至30億元之間，這意味著大部分ST股淪為殼股。

另一方面，這些風險警示板塊個股正嘗試抓住最后的時間窗口努力自救，拋出重組計劃等利好信息的情況，吸引了一部分資金追隨，還有些個股雖然沒有推出任何實質性的利好，也有風險偏好高的資金賭其未來可能有利好推出，疊加年報因素，市場對其具有摘帽預期，不乏有資金博弈公司重組事宜。

以連續兩個交易日漲停的*ST 鵬起為例，正是受到實控人簽署債權債務重組協議的影響。此前*ST鵬起已連續15個交易日“破面(指股價低于1元)”。按規定，如果后一周繼續破面，公司股票將被退市。

5連板的ST羅頓背后，則是公司傳出控股權生變的消息。11月27日晚，ST羅頓曾公告稱，公司第一大股東羅衡機電持有的公司8780萬股股票將被司法處置，若這些股票被司法處置，公司實控人可能發生變更。

再來看一下表現強勢的*ST猛獅。

早在11月22日，*ST猛獅就曾披露過近期的資金問題，據公告顯示，公司及下屬子公司因資金狀況緊張，致使部分債務逾期未能清償，截至2019年11月21日，公司到期未償還的融資債務28.6億元。同時，公司及子公司新增逾期債務2856.85萬元，為融資利息、融資租賃、各期到期未還租金。

但到了11月27日，*ST猛獅公告稱，憑德投資及其戰略關聯一致行動方寧波致云股權投資基金管理有限公司，從2019年11月14日至11月27日從二級市場累計增持上市公司股票超過2100萬股，同時承諾在未來3個月內繼續增持上市公司股票不低于1000萬股，且成為上市公司不低于5%的重要股東。

12月3日，*ST九有股價再度漲停，實現19天11板走勢。消息面上，身處困境之中的*ST九有11月6日下午發布公告稱，公司7名董事成員中有3人提出辭職，其中包括公司董事長徐瑩泱。

炒作“摘帽”題材股仍需謹慎

2019年天雷滾滾，“欺詐退”、“業績退”、“破面退”等層出不窮，A股市場IPO常態化的同時，退市也正在走向常態化。

截至12月4日，包括退市大控、神城A退進入退市整理板；*ST鵬起股票股價已連續16個交易日跌破1元。ST銳電、*ST飛馬、*ST歐浦、*ST龐大股價在1元附近徘徊，時刻受到“面值退市”威脅。

申萬宏源投資顧問譚飛指出，每年年底市場都會炒作一些“摘帽”概念股，投資者當前可選擇受政策扶持、價格不高、盤子不大且“摘帽”前景明確的ST股，并對其進行組合投資，投入資金量較小的投資者可將資金平均分配，選擇價格較低的3至5只個股。

但譚飛強調是，今年市場生態發生改變，監管層正在打擊年末突擊調節利潤的行為，滬深交易所近期頻頻就相關事項問詢上市公司，包括資產出售的交易動機、會計處理的合規性等，進一步強化上市公司監管。

這也意味著今年市場對于ST股摘帽行情預期在降低，投資者如果要把握摘帽題材，一方面找會計指標改善持續性較強的摘帽標的，比如重點關注通過借殼上市、或資產置換，新增贏利點實現扭虧的標的；另一方面還需要結合市場的綜合環境來考慮。

由于ST、低價股的基本面情況良莠不齊，盲目跟炒風險較大，從業績角度加以甄選尤為必要。據風險預測顯示，17只個股2019年度公布以后，有望摘帽或摘星。

同時，ST安泰、ST華鼎、ST康美、ST圍海等12只個股符合摘帽條件。另外，*ST信威、*ST百花、*ST華業等2019年業績尚不確定，是否保殼成功，有待進一步確定。

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