截至昨日，中國人壽、中國太保、新華保險這3家A股上市險企以及港股上市的中國太平均已披露今年一季度的保費數(shù)據(jù)。從《證券日報》記者統(tǒng)計的情況來看，這4家險企合計保費收入為5,117億元，同比增長9.8%。
整體來看，今年一季度上市險企負(fù)債端增速平穩(wěn)。同時，上市險企淡化“開門紅”時點數(shù)據(jù)考核，聚焦長期儲蓄型業(yè)務(wù)和長期保障型業(yè)務(wù)，強化新單全年均衡貢獻。
值得一提的是，申萬宏源證券研報預(yù)計，今年一季度，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險和中國人保的歸母凈利潤同比增速分別為44.8%、34.0%、9.5%、42.4%和4.2%，普遍出現(xiàn)大幅增長。
上市險企
淡化一季度“開門紅”
截至昨日晚間18時，中國人壽、中國太保、新華保險、中國太平均披露了今年一季度的保費收入情況。整體來看，四家險企合計保費收入為5,117億元，同比增長9.8%。這與往年上市險企一季度“開門紅”保費大幅增長的情況形成反差。
從上市險企的壽險保費來看，中國人壽、太保壽險、太平人壽、新華保險今年一季度原保費分別為2724.0 億元、928.5億元、599.8億元、431.7億元，同比增速分別為12%、4%、10%、9%。增速均在10%左右。
而從上市險企壽險業(yè)務(wù)3月份單月增速來看，中國人壽、太保壽險、中國太平及新華保險 3 月份單月保費同比增速為-6.3%，6.9%，11.4%，12.3%，環(huán)比增速分別為 165.0%，72.0%，121.8%，109.8%。不難看出，今年3月份上市險企壽險業(yè)務(wù)保費增速提升明顯。
具體來看，中銀國際證券分析師王維逸認(rèn)為，中國人壽 今年1月份-3 月份保費增速優(yōu)于同業(yè)，有三大原因：一是2018 一季度保費收入基數(shù)較低;二是2019 年開門紅準(zhǔn)備時間長于同業(yè);三是2019 開門紅主打產(chǎn)品 4.025%定價年金銷售情況高于市場預(yù)期。
“而新華保險 1月份-3 月份保費增速表現(xiàn)優(yōu)秀，主要受益于三點原因：一是保障型業(yè)務(wù)占比顯著提升;二是2018 年代理人隊伍小幅增長及代理人隊伍整體銷售能力提升;三是心腦血管附加險打開行業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域，具有較強可比優(yōu)勢”，王維逸表示。
券商預(yù)計
上市險企一季度凈利大增
值得一提的是，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險和中國人保預(yù)計將于4月26日至4月30日間披露2019年一季報。
對于上市險企一季度的業(yè)績，申萬宏源證券研報表示，中國平安營運利潤預(yù)計同比上漲18.4%，其中壽險、財險、銀行及資管業(yè)務(wù)營運利潤增速分別為18.0%、8.0%、7.0%和40.0%。預(yù)計平安、國壽、太保、新華和人保合并報表營業(yè)收入同比增速分別為9.4%、21.3%、6.1%、10.5%和18.2%;歸母凈利潤同比增速分別為44.8%、34.0%、9.5%、42.4%和4.2%。
從影響利潤的因素來看，申萬宏源證券提到，上市險企資產(chǎn)端底部反轉(zhuǎn)，投資收益或?qū)⒊掷m(xù)超預(yù)期。2019年一季度滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲28.6%和35.4%;10年國債到期收益率較去年年末下行16BP至3.07%，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面回暖背景下，4月份以來上行27BP至3.33%，確立3.1%附近的底部支撐。整體來看，資產(chǎn)端表現(xiàn)遠(yuǎn)超去年末市場極度悲觀的預(yù)期，底部反轉(zhuǎn)態(tài)勢得到基本確立。根據(jù)2018年年報中披露的以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)中股票和基金的持倉，假設(shè)分別上漲28%和20%，對平安、國壽、太保、新華和人保集團合并報表中凈利潤影響分別為331.29億元、126.63億元、9.88億元、15.05億元和25.93億元，對其他綜合收益的影響分別為不適用、586.32億元、213.09億元、156.76億元、196.41億元(由于中國平安已實施IFRS9，已不再有可供出售金融資產(chǎn)科目，其中FVOCI科目中主要持倉的匯豐控股1Q19上漲1.2%，預(yù)計對OCI帶來30.84億元正貢獻)。
此外，申萬宏源證券研報還預(yù)計，2019年一季度平安壽、國壽、太保壽和新華新單同比增速分別為-18%、38%、-8%、8%，NBV增速分別為4%、5%、-2%、8%;預(yù)計全年新單增速為10%、19%、10%和15%，全年NBV增速為10%、13%、5%和10%，全年前低后高，負(fù)債端逐步向好。展望全年，銀行理財?shù)忍娲援a(chǎn)品收益率逐步下行，股市向好提升分紅/萬能型產(chǎn)品吸引力但也在一定程度上分流部分資金并對繼續(xù)率產(chǎn)生一定壓力;隨著居民可支配收入增速回暖，保障型產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)向好，看好對新單的量價貢獻。財險業(yè)務(wù)方面，預(yù)計人保財、平安財和人保財原保費增速分別為17.5%、9.5%和10.2%。
