小微企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的基本細(xì)胞，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長方式的轉(zhuǎn)變具有重要作用。為化解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題，政府推出了一系列的舉措。而資本市場作為直接連通資本與實(shí)體企業(yè)的橋梁，正日益成為服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的主戰(zhàn)場。
業(yè)界認(rèn)為，資本市場以相對成熟的市場化配置機(jī)制，通過對風(fēng)險(xiǎn)的合理定價(jià)，運(yùn)用分散的社會資金，能夠引導(dǎo)大量社會資金投入最需要扶持的中小企業(yè)。因此，在服務(wù)中小企業(yè)方面，資本市場肩負(fù)重任。
“我們此前傳統(tǒng)的模式已經(jīng)受到挑戰(zhàn)，資本效率越來越低下，地方債務(wù)規(guī)模越來越龐大，已經(jīng)很難繼續(xù)持續(xù)。在這種模式下，大量資本被地方平臺大型企業(yè)所占用，中小企業(yè)很難獲得實(shí)質(zhì)性的支持。”聯(lián)儲證券溫州營業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝昨日在接受記者采訪時(shí)表示，雖然我們有眾多的政策引導(dǎo)，但在實(shí)際應(yīng)用中，銀行向中小企業(yè)傾斜的力度還是有限。
“在這一大背景下，迫切需要轉(zhuǎn)變以銀行信貸為主的這一模式，讓資本市場發(fā)揮更大效能，通過央行，通過‘銀行-資本市場-投資銀行’的全新傳導(dǎo)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持小微企業(yè)。”胡曉輝說。
事實(shí)上，近年來，中國證監(jiān)會通過深化改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，不斷完善多層次資本市場體系，為不同類型、不同階段的中小微企業(yè)提供了多渠道的股權(quán)融資。
目前，科創(chuàng)板的相關(guān)配套規(guī)則正在征求意見。在業(yè)界看來，作為今年我國資本市場的“一號大事”，科創(chuàng)板的推出比預(yù)期中要來得快，并將在服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)方面發(fā)揮重要作用。
值得關(guān)注的是，針對科創(chuàng)板的功能定位和上市企業(yè)特點(diǎn)，上海證券交易所作出了針對性和差異化的上市制度安排，以滿足在關(guān)鍵領(lǐng)域通過持續(xù)研發(fā)投入已突破核心技術(shù)或取得階段性成果、擁有良好發(fā)展前景，但財(cái)務(wù)表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求。
財(cái)富證券網(wǎng)絡(luò)金融部副總經(jīng)理趙歡昨日在接受記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)企業(yè)很多都是處于成長期的企業(yè)，還沒實(shí)現(xiàn)盈利，但企業(yè)本身具有比較好的發(fā)展前景。借助科創(chuàng)板這一平臺，這類企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大，成為行業(yè)龍頭也是可期的。
除了計(jì)劃推出的科創(chuàng)板，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板以及地方股權(quán)交易市場，也直接支持了一批優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)走上資本市場平臺，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和規(guī)范治理。
此外，債券市場在服務(wù)中小微企業(yè)方面同樣發(fā)揮了重要作用。比如，交易所債券發(fā)行方式不斷豐富，品種更加多樣，特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、綠色公司債、可交換債和可續(xù)期債等產(chǎn)品的推出，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更加便捷高效的融資渠道。
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