近日，中央經(jīng)濟工作會議部署了2019年經(jīng)濟工作，其中明確要引導(dǎo)更多中長期資金進入股市。據(jù)了解，今年以來，資本市場政策紅利不斷釋放，吸引了越來越多的中長期資金加入其中。養(yǎng)老目標(biāo)基金接連獲批;養(yǎng)老金和職業(yè)年金入市步伐加快;對外開放程度不斷加深，外資投資熱情高漲。

對此，中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東昨日告訴《證券日報》記者，中長期資金入市是實現(xiàn)增值保值，目前來看，中長期資金入市可以穩(wěn)定股市基本面，引領(lǐng)A股走出困局。

養(yǎng)老金入市提升空間大

養(yǎng)老金已成為A股市場上重要的長期資金，證監(jiān)會副主席李超日前在第二屆“養(yǎng)老金與投資”論壇上表示，截至2018年9月末，我國基金業(yè)受托管理社保基金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金等各類養(yǎng)老金已達1.66萬億元，較年初增長了1900億元。

自2017年基本養(yǎng)老金啟動市場化投資運作以來，基本養(yǎng)老金入市步伐加速。人社部新聞發(fā)言人盧愛紅在人社部三季度新聞發(fā)布會上表示，人社部穩(wěn)步推進企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金投資運營，加快推進城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金委托投資工作。截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社保基金理事會簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

根據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至目前已公布的數(shù)據(jù)，與人社部年初公布的2731.5億元比較，可以看出，今年前9個月，新增6個省市簽署委托養(yǎng)老保險基金投資運營合同，基本養(yǎng)老保險基金投資新增到賬資金為1435億元。

“2019年養(yǎng)老金可能將繼續(xù)擴容，特別是一些地方省市的養(yǎng)老金，保值增值壓力較大。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍昨日對《證券日報》記者表示，具體來說，對于養(yǎng)老金余額規(guī)模較大、投資渠道有限的省份，將加快入市的步伐。這些長期資金的進入，整體來說對股市是利好因素。

同時，各地職業(yè)年金入市不斷刷新“進程條”。根據(jù)《證券日報》記者梳理，今年以來，繼中央國家機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金投資管理人選拔之后，上海、山東、福建、江西、新疆等地陸續(xù)推進了職業(yè)年金制度建設(shè)的各項工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著明年養(yǎng)老金的擴容和職業(yè)年金的運營仍是A股市場長期資金的重要來源。

外資流入A股“接踵而至”

“外資正成為影響A股走勢的一大重要因素。 MSCI和富時羅素指數(shù)相繼對A股敞開大門，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)也將納入部分A股，另外滬倫通有望在近期開通。外資已經(jīng)呈現(xiàn)加速流入的態(tài)勢，2018年前11月滬深港通成交凈流入2915億元，同比增46%。目前外資持股(QFII和滬深港通)持股市值占流通市值比例約為2.2%。”浙商證券首席策略分析師曹海軍昨日對《證券日報》記者表示。

不少業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著A股國際化的不斷深化，明年這些外資將會形成一波入市的小高潮。

對于外資流入的規(guī)模，曹海軍表示，A股入MSCI和富時羅素指數(shù)將加速外資流入的速度，根據(jù)測算，A股按5%納入MSCI，將至少帶來1224億增量資金，占A股總流通市值0.32%，未來有望提升比例至20%，增量資金規(guī)模將繼續(xù)增加3倍約3670億元資金。按25%分三次納入富時羅素指數(shù)，預(yù)計總計帶來820億元增量資金。與此同時，預(yù)計明年QFII、滬深港通和滬倫通資金將繼續(xù)流入，外資持股比例有望提升至3%以上。

在談及2019年還將有哪些長期資金入場，劉向東認(rèn)為，銀行資金、保險資金等也可能成為資本市場的長期援軍。隨著上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險得到緩解，外資將可能率先增加對A股的投入，特別是允許外資私募基金進入A股市場，預(yù)計明年將會有4000億元至5000億元的資金規(guī)模進入A股。

多措并舉迎中長期資金

對于明年中長期資金的加速流入，A股市場應(yīng)做哪些準(zhǔn)備?萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，引導(dǎo)更多中長期資金進入，首先，要改善政策環(huán)境，減少監(jiān)管部門對交易環(huán)節(jié)不必要的干預(yù)，提高政策的穩(wěn)定性和可預(yù)期性。其次，應(yīng)完善市場交易制度，加快推進科創(chuàng)板設(shè)立、注冊制試點和退市制度的完善。再次，要通過加強信息披露制度，倒逼上市公司治理能力的提升，并購重組回歸到產(chǎn)業(yè)自身經(jīng)營發(fā)展的初心，引導(dǎo)更多關(guān)注企業(yè)基本面的價值投資理念形成。

此外，曹海軍還補充道，要加快A股國際化進程。逐漸放開外資進入A股市場的限制，包括擴大QFII投資比例和主體資格、擴大滬深港通投資額度和投資標(biāo)的、擴大一般外國投資者投資A股的限制。并積極申請納入國際指數(shù)。同時，還需加強投資者保護。把保護投資者權(quán)益作為不可動搖的基石，依法保護各類股東知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)、參與決策權(quán)、選擇管理者權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)等各項權(quán)利，才能更好引導(dǎo)各類資金入市。

興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院副院長、首席全球策略分析師張憶東在“重構(gòu)創(chuàng)新大時代”會上表示，隨著A股市場加速對外開放，低估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將迎來長線外資。加上銀行公募理財、養(yǎng)老金入市等落地實施，中國資本市場正成為全球長線資金配置的寵兒。

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