截至10月30日，創(chuàng)業(yè)板在資本市場走過了整整九個年頭。九年來，創(chuàng)業(yè)板也在發(fā)生著巨大的變化。相比九年前，如今在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量、創(chuàng)業(yè)板的總市值均實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。除此之外，創(chuàng)業(yè)板股票逾六成個股實現(xiàn)上漲。創(chuàng)業(yè)板的另一個重要變化還體現(xiàn)在退市制度的暢通上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，暢通合理的退出機(jī)制以及退市的平穩(wěn)運行對創(chuàng)業(yè)板市場具有深遠(yuǎn)的重要意義。

數(shù)量、市值雙雙增長

九年的征途中，無論是公司家數(shù)還是總市值，創(chuàng)業(yè)板都得到了迅猛發(fā)展。

2009年10月30日，28家公司代表齊聚深交所上市大廳，敲響了登陸創(chuàng)業(yè)板的鐘聲。而運行九年后，截至今年10月30日，創(chuàng)業(yè)板陣營上市的成員已經(jīng)擴(kuò)充至734家，較2009年同比增長超過25倍。深交所公開的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)業(yè)板掛牌之初，當(dāng)時28家上市公司總市值僅約1399.67億元。截至今年10月30日收盤，734家企業(yè)所對應(yīng)的上市公司總市值約3.96萬億元，較九年前創(chuàng)業(yè)板的總市值同比增長了約27倍。

令人欣喜的是，創(chuàng)業(yè)板公司平均營業(yè)收入連續(xù)九年高速增長，由2009年的3.05億元增長至2017年的15.53億元，年復(fù)合增長率達(dá)20%;平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2017年的1.25億元，年復(fù)合增長率達(dá)9%。截至2017年末，創(chuàng)業(yè)板有10家公司收入過百億，12家公司凈利潤超十億。

與此同時，創(chuàng)業(yè)板還出現(xiàn)3家千億市值的公司。截至10月30日收盤，寧德時代、溫氏股份、邁瑞醫(yī)療的總市值分別為1646億元、1275億元和1183億元。

創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展還體現(xiàn)在融資能力的顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月末，734家創(chuàng)業(yè)板公司累計首發(fā)融資3820億元，再融資3253億元。深交所認(rèn)為，直接融資為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。據(jù)統(tǒng)計，企業(yè)上市后一年獲得銀行貸款同比增加42%。

在吸引和調(diào)動社會資本廣泛參與企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的全過程中，創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮了資本市場在并購重組、產(chǎn)業(yè)整合過程中的主渠道作用。截至2018年9月末，創(chuàng)業(yè)板已實施完成372單重組，交易金額合計3310億元，七成以上屬于產(chǎn)業(yè)整合。其中，315單涉及發(fā)行股份支付對價，占比85%，股份支付對價合計2317億元，占交易總對價的七成。

此外，創(chuàng)業(yè)板公司自上市以來至2017年末累計分紅總額達(dá)1100億元，上市后持續(xù)分紅的公司達(dá)202家。2017年，613家進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的86%。自開板以來，實施現(xiàn)金分紅的公司家數(shù)占比維持在85%以上。

康泰生物漲超10倍成最牛股

除了成績喜人之外，九年來創(chuàng)業(yè)板公司的市場表現(xiàn)如何也是市場關(guān)注的焦點。北京商報記者經(jīng)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，九年間，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，逾六成個股股價出現(xiàn)不同程度上漲。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自創(chuàng)業(yè)板啟動至今年10月30日，創(chuàng)業(yè)板的734只股票中，有495只股票出現(xiàn)不同程度的上漲，占創(chuàng)業(yè)板股票總數(shù)量的67.44%。具體來看，在上漲的495只創(chuàng)業(yè)板股票中，期間累計漲幅超過100%的有193只，占創(chuàng)業(yè)板股票總數(shù)量的比例約26.29%。

創(chuàng)業(yè)板也醞釀了一批“牛股”。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自創(chuàng)業(yè)板運行截至2018年10月30日，有14只個股的累計漲幅超過5倍。在這些股票中，康泰生物、先導(dǎo)智能、旋極信息包攬了股價漲幅的三甲。其中康泰生物期間累計漲幅超過10倍，以1055.4%的漲幅成為創(chuàng)業(yè)板的“最牛股”。

剩余239只股票的股價則出現(xiàn)不同程度的下跌。經(jīng)統(tǒng)計，2009年10月30日-2018年10月30日，40只創(chuàng)業(yè)板股票的跌幅出現(xiàn)“腰斬”的情形，金龍機(jī)電、電連技術(shù)均位列其中。國民技術(shù)、龍源技術(shù)、易成新能、西部牧業(yè)等7只股票的累計跌幅更是超七成。

而首批在創(chuàng)業(yè)板上市的“28星宿股”的現(xiàn)狀如何也受到關(guān)注。經(jīng)統(tǒng)計，九年來這28只股票走勢分化情形十分明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板啟動以來至今年10月30日，“28星宿股”中，14只股票股價處于上漲情形，特銳德、億緯鋰能、網(wǎng)宿科技的漲幅在100%以上，愛爾眼科期間累計漲幅更是翻了7倍。其余的14名“老將”中，探路者、華星創(chuàng)業(yè)的股價表現(xiàn)均不佳。中元股份、吉峰科技、南風(fēng)股份和金亞科技的跌幅均在五成以上。

在業(yè)內(nèi)人士看來，股價表現(xiàn)與公司基本面有關(guān)。諸如康泰生物，自2017年上市以來，該公司營收、凈利潤一直保持一定增速。而探路者在2015年、2016年、2017年年報中實現(xiàn)的歸屬凈利潤出現(xiàn)連續(xù)下降的情形，今年前三季度探路者的歸屬凈利潤則同比降逾六成。

退市通道逐步暢通

創(chuàng)業(yè)板曾因“高進(jìn)低出”的退市制度被資本市場所詬病，欣泰電氣的退市則打通了創(chuàng)業(yè)板過去“零退市”的通道。如今金亞科技也面臨著退市風(fēng)險，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板作為中國資本市場改革的試驗田，在不斷加強(qiáng)監(jiān)管，未來創(chuàng)業(yè)板退市通道將越來越暢通。

據(jù)了解，2012年創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步優(yōu)化退市制度，增加市場化退市指標(biāo)和退市標(biāo)準(zhǔn)，改進(jìn)退市風(fēng)險警示，縮短暫停、終止上市時間，嚴(yán)格恢復(fù)上市的標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，直接推動新一輪退市制度改革，持續(xù)推動我國資本市場基礎(chǔ)性制度不斷完善。2017年，欣泰電氣成為創(chuàng)業(yè)板首例因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的公司，彼時創(chuàng)業(yè)板的退市通道正式“打通”。如今涉嫌欺詐發(fā)行的金亞科技同樣面臨著終止上市的風(fēng)險。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受北京商報記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制已經(jīng)破殼，退市機(jī)制的平穩(wěn)運行能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)資本市場的循環(huán)發(fā)展，并且能夠有效地促進(jìn)上市公司的競爭，讓創(chuàng)業(yè)板上市公司更好地發(fā)展。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍稱，創(chuàng)業(yè)板未來會逐步完善退市制度，尤其是違法違規(guī)、績差公司或?qū)⒚媾R直接退市，通過優(yōu)勝劣汰讓創(chuàng)業(yè)板公司變得優(yōu)秀。“暢通合理的退出機(jī)制以及退市制度的平穩(wěn)運行對于創(chuàng)業(yè)板市場具有深遠(yuǎn)的重要意義，不但有利于上市公司防范市場風(fēng)險、提高上市公司質(zhì)量，而且對創(chuàng)業(yè)板的長遠(yuǎn)發(fā)展具有巨大的理論意義和現(xiàn)實意義”，宋清輝如是說。

值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板九周年之際，深交所發(fā)文稱，創(chuàng)業(yè)板將持續(xù)探索市場基礎(chǔ)制度，深化改革引領(lǐng)新變革。截至2018年9月末，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)共540家，占板塊總數(shù)的74%。信息技術(shù)、醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)文化傳媒等產(chǎn)業(yè)已成為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的引領(lǐng)行業(yè)。

北京商報記者 劉鳳茹/文

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