受海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇影響，港股走勢(shì)近期跌宕起伏，恒生指數(shù)圍繞30000點(diǎn)反復(fù)震蕩。避險(xiǎn)情緒籠罩下，港股的后市走向引發(fā)了多方關(guān)注。對(duì)此，恒生前海基金表示，在企業(yè)盈利持續(xù)改善、資金加速流入及內(nèi)地投資者海外資產(chǎn)配置需求加大等邏輯的支撐下，港股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。不過(guò)，由于國(guó)際市場(chǎng)不確定性因素的干擾，的確會(huì)加大港股市場(chǎng)的波動(dòng)，因此，今年可以選擇投資高分紅低波動(dòng)的股票，以抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
今年以來(lái)，美股的陰晴不定，令港股的未來(lái)走勢(shì)蒙上了一層陰影。相較于去年的高歌猛進(jìn)，恒生指數(shù)今年的波動(dòng)幅度明顯加大。“港股是由外資主導(dǎo)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，因此不可避免地會(huì)受到外圍市場(chǎng)的沖擊。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)大幅調(diào)整，港股都會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌。”恒生前海港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理?xiàng)顐ケ硎尽?/p>
不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，楊偉認(rèn)為港股的總體趨勢(shì)仍然向好。一方面，支撐港股本輪上漲的內(nèi)在邏輯——企業(yè)盈利改善和資金加速流入并沒(méi)有改變。另一方面，雖然經(jīng)歷了2017年的大漲，但港股的估值在全球范圍內(nèi)仍處于偏低水平，在內(nèi)地投資者海外資產(chǎn)配置需求顯著上升的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，港股仍具有較強(qiáng)的吸引力。
在看好市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的基礎(chǔ)上，恒生前海基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)林國(guó)輝認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)上一些不確定性因素的作用，將令今年的港股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯波動(dòng)。在這種情況下，高分紅低波動(dòng)的股票可以有效抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
“高分紅的股票往往是那些財(cái)務(wù)狀況良好，且利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的成熟企業(yè)，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，分紅率與股票的投資回報(bào)率有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。比如標(biāo)普500指數(shù)成份股的紅利，在股票長(zhǎng)期回報(bào)中的占比就超過(guò)三分之一。”楊偉表示。
以正在發(fā)行的恒生前海港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)基金為例，該基金跟蹤的港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)根據(jù)股息率從高到低，從港股通股票中選取前75只成份股，再按波動(dòng)率從低到高，選取前50只成份股，構(gòu)成指數(shù)成份股，采用股息率加權(quán)方式計(jì)算指數(shù)價(jià)格。
楊偉介紹稱，從2010年的9月30日到今年1月30日，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)包含股息收入在內(nèi)的總回報(bào)是101.1%，同期恒生指數(shù)包含股息在內(nèi)的回報(bào)是86.9%。從衡量風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)率角度來(lái)看，該指數(shù)在上述期間的整個(gè)波動(dòng)率是17.1%，而恒生指數(shù)的波動(dòng)率為18%。也就是說(shuō)，相較于恒生指數(shù)，高股息低波動(dòng)指數(shù)具有更好的投資性價(jià)比。
